폴 마셜

신규매수

LPL 파이낸셜 홀딩스 97.6만주, 약 2.7억달러. 이번 분기 신규 중 가장 큰 자리인데도 비중 0.2%예요. 이 펀드에서 0.2%면 여러 롱 후보 중 하나가 통과됐다는 뜻이지 집중 베팅은 아니에요. 휴매나 54.6만주, 약 2.2억달러, 비중 0.2%. 메디케어 어드밴티지 쪽이 몇 분기째 눌려 있던 자리라 헬스케어 리밸런싱의 한 축으로 보여요. 리퍼블릭 서비스 92.0만주, 약 2.0억달러, 비중 0.2%. 폐기물 처리 같은 방어적 우량주가 신규 상단에 올라온 건 성장주 일변도가 아니라는 신호예요. 윙스탑 96.1만주, 약 1.7억달러, 비중 0.1%. 소비주 중에선 거의 유일하게 상위에 올라왔어요. 블랙록 12.8만주, 약 1.2억달러, 비중 0.1%. 레이먼드 제임스 66.5만주와 함께 자산관리·브로커리지 쪽 노출을 두껍게 한 그림이에요. 쿠팡 359.1만주, 약 6,200만달러, 비중 0.1%. 금액은 작아도 주식수로는 신규 중 상위권이에요.

팩터 쪽이 이번 분기의 진짜 힌트예요. 인베스코 S&P500 동일가중 ETF 70.4만주(약 1.5억달러), VTV 28.1만주, VLUE 19.9만주, MTUM 10.0만주가 한꺼번에 새로 잡혔어요. 대형주 쏠림을 동일가중으로 희석하고, 가치와 모멘텀을 동시에 얹는 조합이라 특정 팩터 확신보다는 시장 폭이 넓어지는 쪽에 롱 노출을 맞춰둔 모양새예요. 그 밖에 타르가 리소시스 29.8만주와 EOG 리소시스 37.2만주로 에너지도 살짝 채웠고, 오클로 106.6만주, 에바 테크놀로지스 146.0만주처럼 변동성 큰 테마주도 비중 0.0% 수준으로 깔려 있어요. 슈퍼마이크로 전환우선예탁주 150만주는 전환 차익 쪽 포지션일 가능성이 커서 현물 롱으로 세지 않는 게 맞아요.

기억할 건 이 펀드의 13F는 롱만 보이고 숏과 TOPS 페어가 빠져 있다는 점이에요. 금융·헬스케어 신규가 두꺼워 보여도 반대편에 같은 섹터 숏이 걸려 있으면 순노출은 훨씬 얇을 수 있어요.

이 목록은 3월말엔 없다가 6월말 스냅샷에 잡힌 종목일 뿐이라, 분기 중에 들어왔다 나간 자리나 실제 매수 시점은 보이지 않아요.